Finanční řízení a investiční rozhodování

Literatura: Brealey-Myers: Teorie a praxe firemních financí (v češtině)
Levy-Sarnat – Kapitálové investice a finanční rozhodování
Valach – Investiční rozhodování a dlouhodobé financování, Ekopress 2001 (90% přednášek)
(Levy – kap. 15, 20, 21; Brealey – kap. 7, 8, 9, 17, 18, 19
mít min. 70 % z písemného testu
1. Přednáška:
1. Pojetí investic z MAE & MIE hlediska 27.9. 2004
a. Specifika dlouhodobého financování, investičního rozhodování
b. Pojetí investic makroekonomické
c. Investice ve financích a účetnictví podniku

A. Specifika
rozhoduje se v dlouhém horizontu
1 rok 4 roky 10 – 30 let
projekční příprava výstavba fungování
to ovlivňuje likviditu

zvýšené riziko spojené s dlouhodobostí
možnost odchylky od očekávání; s velikostí investic roste riziko – ale i u malých investic je riziko velké (příklad: botanická zahrada – očekáv. inv. 20 mil/skuteč 200)

potřeba získat velkou částku – mnohdy nestačí vlastní kapitál + úvěr, potřeba např. leasing, vydání dluhopisů..

koordinace postupů prací účastníků výstavby – složitá
podnik (investor) – co nejrychleji, nejlépe
projektant (spec. instituce) – také co největší projekt
generální dodavatel – zájem na co největší zakázce
subdodavatelé (u větších investic)
stavební dozor (povinné u staveb) – dbá na splnění zákonných podmínek
MAJÍ RŮZNÉ ZÁJMY
čím unikátnější stavba, tím dražší (neexistuje srovnání)

aplikace nových technologií, výrobků – snažit se o to

důsledky investice pro infrastrukturu, živ. prostředí (nutnost dalších – vyvolaních investic – musíme uvažovat komplexně) – např. sklady vyhořelého paliva, koksovna v Ostravě, hala Sazky (pozemek nutno sanovat)