Hledej
Zobraz:
Univerzity
Kategorie
Rozšířené vyhledávání
12 659 projektů
0 nových
Vypracované otázky z Finančního řízení
«»
| Přípona .doc |
Typ vypracované otázky |
Stažené 0 x |
| Velikost 0,3 MB |
Jazyk český |
ID projektu 4330 |
| Poslední úprava 20.10.2014 |
Zobrazeno 1 218 x |
Autor: kralova.lucie |
Sdílej na Facebooku |
||
| Detaily projektu | ||
- Cena:
8 Kreditů - kvalita:
82,8% -
Stáhni
- Přidej na srovnání
- Univerzita:Vysoká škola finanční a správní
- Fakulta:Fakulta ekonomických studií
- Kategorie:Ekonomika » Management
- Předmět:Finanční řízení podniku
- Studijní obor:-
- Ročník:-
- Formát:MS Office Word (.doc)
- Rozsah A4:18 stran
1) Které strategické finanční cíle má dle doporučení teorie obsahovat kvalitní dlouhodobý podnikový finanční plán? Objasněte, který cíl má být cílem vrcholovým.
Finanční cíle dělíme na :
a) strategické (dlouhodobé)
b) krátkodobé (operativní, taktické)
c) kvantitativní - jsou preferovány managementem, protože jsou lépe objektivně kontrolovatelné a mají výhodu určitosti
d) kvalitativní - např. záměr zvýšit kredibilitu podniku na finančních trzích
Cíle obsažené v dlouhodobém plánu:
a) Top cílem podniku má být maximalizace tržní hodnoty podniku
- vyjadřuje požadavek maximalizovat finančně ekonomický přínos podniku pro jeho investory. V jistém smyslu jde o radu jak investovat, aby se v konečném důsledku zvětšovala tržní hodnota portfolia veškerých aktiv investora. V tomto případě to znamená orientaci na maximalizaci tržní hodnoty do podniku vloženého vlastního kapitálu
- doporučuje se využívat zejména rozdílových (kvantitativních) ukazatelů EVA (ekonomická přidaná hodnota) nebo MVA (tržní přidaná hodnota)
EVA = rozdíl zisku po zdanění EAT a explicitních nákladů veškerého podnikového kapitálu
- vzorec: EVA = EAT - (explicitní náklady VK + CK)
- bohatství investorů vzrůstá, je-li hodnota ukazatele kladná
- kvalitní podniky mají EVA v daném komparativním rámci nadprůměrná nebo vynikající : rostoucí kladná hodnota EVA totiž u finančně stabilních podniků, které dokážou uhájit či posílit svůj tržní podíl na jimi obsluhovaných cílových trzích, představuje v závislosti na způsobu rozdělení firemního zisku po zdanění finančně ekonomickou bázi vzestupu tržní hodnoty vlastního jmění podniku
MVA = rozdíl tržní hodnoty vlastního kapitálu a účetní (nominální) hodnoty vlastního kapitálu
- vzorec: MVA = THVK - NHVK
- MVA musí být kladné: poměrový ukazatel rentability vlastního kapitálu ROE v dobře spravovaných podnicích převyšuje explicitní náklady podnikového kapitálu (WACC). Ukazatel ROE musí překonávat odpovídající hodnoty výnosových měr z bezrizikových finančních aktiv
- problémy: zjišťování teoretické tržní hodnoty podniku, resp. tržní hodnoty vlastního kapitálu na bázi výnosových a komparativních metod oceňování je poměrně komplikovanou záležitostí kladoucí vysoké nároky na odbornost těch, kdo tržní hodnotu podniku stanovují
: používané metody oceňování nepřináší stoprocentně spolehlivé výsledky
: neschopnost odlišit pojmy tržní hodnoty a ceny investičních aktiv - zabraňuje pochopit, která kapitálová aktiva a proč jsou na příslušných trzích aktuálně cenově podhodnocená či naopak nadhodnocená -> znemožňuje korekci tržních cenových změn aktiv do vyhodnocování vývoje podnikové tržní přidané hodnoty
Finanční cíle dělíme na :
a) strategické (dlouhodobé)
b) krátkodobé (operativní, taktické)
c) kvantitativní - jsou preferovány managementem, protože jsou lépe objektivně kontrolovatelné a mají výhodu určitosti
d) kvalitativní - např. záměr zvýšit kredibilitu podniku na finančních trzích
Cíle obsažené v dlouhodobém plánu:
a) Top cílem podniku má být maximalizace tržní hodnoty podniku
- vyjadřuje požadavek maximalizovat finančně ekonomický přínos podniku pro jeho investory. V jistém smyslu jde o radu jak investovat, aby se v konečném důsledku zvětšovala tržní hodnota portfolia veškerých aktiv investora. V tomto případě to znamená orientaci na maximalizaci tržní hodnoty do podniku vloženého vlastního kapitálu
- doporučuje se využívat zejména rozdílových (kvantitativních) ukazatelů EVA (ekonomická přidaná hodnota) nebo MVA (tržní přidaná hodnota)
EVA = rozdíl zisku po zdanění EAT a explicitních nákladů veškerého podnikového kapitálu
- vzorec: EVA = EAT - (explicitní náklady VK + CK)
- bohatství investorů vzrůstá, je-li hodnota ukazatele kladná
- kvalitní podniky mají EVA v daném komparativním rámci nadprůměrná nebo vynikající : rostoucí kladná hodnota EVA totiž u finančně stabilních podniků, které dokážou uhájit či posílit svůj tržní podíl na jimi obsluhovaných cílových trzích, představuje v závislosti na způsobu rozdělení firemního zisku po zdanění finančně ekonomickou bázi vzestupu tržní hodnoty vlastního jmění podniku
MVA = rozdíl tržní hodnoty vlastního kapitálu a účetní (nominální) hodnoty vlastního kapitálu
- vzorec: MVA = THVK - NHVK
- MVA musí být kladné: poměrový ukazatel rentability vlastního kapitálu ROE v dobře spravovaných podnicích převyšuje explicitní náklady podnikového kapitálu (WACC). Ukazatel ROE musí překonávat odpovídající hodnoty výnosových měr z bezrizikových finančních aktiv
- problémy: zjišťování teoretické tržní hodnoty podniku, resp. tržní hodnoty vlastního kapitálu na bázi výnosových a komparativních metod oceňování je poměrně komplikovanou záležitostí kladoucí vysoké nároky na odbornost těch, kdo tržní hodnotu podniku stanovují
: používané metody oceňování nepřináší stoprocentně spolehlivé výsledky
: neschopnost odlišit pojmy tržní hodnoty a ceny investičních aktiv - zabraňuje pochopit, která kapitálová aktiva a proč jsou na příslušných trzích aktuálně cenově podhodnocená či naopak nadhodnocená -> znemožňuje korekci tržních cenových změn aktiv do vyhodnocování vývoje podnikové tržní přidané hodnoty
Klíčová slova:
strategické finanční cíle
účetní zisk
kapitálové struktury
likvidita
insolvence
dividenda
úvěr
Obsah:
- 1) Které strategické finanční cíle má dle doporučení teorie obsahovat kvalitní dlouhodobý podnikový finanční plán? Objasněte, který cíl má být cílem vrcholovým.
2) Zdůvodněte doporučovanou preferenci EBT před EAT ve střednědobém či dlouhodobém finančním plánování. Proč teorie nepokládá maximalizaci účetního zisku za správný dlouhodobý finanční cíl?
3) Co je podstatou pojmu bonity, kredibility, ratingu, goodwillu a image podniku? Dle jakých objektivních příznaků lze vyhodnocovat úroveň firemní kredibility?
4) Definujte a správně interpretujte nejdůležitější ukazatele rentability podnikání (ROA, ROE, rentability tržeb a výdělečné síly podniku). Uveďte tyto ukazatele do souvislosti s pojmem annualizované výnosnosti (např. ROI, IRR apod.)
5) Definujte a správně interpretujte ukazatele čistého provozního kapitálu (NWC), běžné likvidity, rychlé likvidity a okamžité (pohotové) likvidity podniku. Rozlište a vysvětlete pojmy likvidity a insolvence podniku.
...
...
...
26) S jakými druhy dividend se lze setkat v soudobé pokročilé podnikové praxi? Vysvětlete stručně a pregnantně meritum věci.
27) Jaké tři základní alternativy dividendové politiky akciových společností rozlišuje teorie firemních financí? Podejte výklad jejich podstaty v komparaci s tuzemskou praxí.
28) V čem spočívá argumentační základ antidividendového teoretického stanoviska? Zdůvodněte alespoň šest závažných odborných námitek proti této teoretické koncepci.
29) Co se rozumí pod pojmem absolutních explicitních nákladů podnikového financování? Co tyto náklady zahrnují? Jak se dají spočítat relativní explicitní náklady podnikového kapitálu (WACC)?
30) Které druhy daní jsou zpravidla pro tuzemské podniky objektivně nejdůležitější? Charakterizujte je správně v rozčlenění na daně přímé a nepřímé a podejte výklad jejich vlivu na hospodaření podniků.